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在房地产下行周期与部分消费紧缩的双重环境下好牛配资，曾助力美克家居稳固市场的优势反而对其发展形成了一定制约。反映在业绩上，美克家居营收已连续三年下滑，且持续陷入亏损。
作者：叶心冉
封图：美克美家公众号
近期，有不少自称美克美家的在职和离职员工在社交媒体上反映被拖欠多个月的工资。美克美家是美克国际家居用品股份有限公司（600337.SH，下称“美克家居”）旗下的中高端家具连锁品牌。
一位来自华东地区美克美家门店的前员工向经济观察报透露，其所在门店此前已闭店，截至目前，2024年12月及2025年5月至8月的工资尚未发放，且多月的销售提成以及离职赔偿金还未到位。
该员工表示，美克美家的薪资拖欠问题早在2024年就已出现，最初是延迟一周发放，随后逐渐拖欠数月。
另一位门店于6月闭店的离职店员也表示，公司曾承诺在今年8月将其被拖欠的三个月工资及离职补偿结清好牛配资，但目前仍未结算。
此前，经济观察报在一个名为“美克全国维权”的微信群里看到，当中已有400多位群成员，每位成员均备注了所在地区的门店及姓名，涉及华北、华东、华南等地区的多个城市门店。
除员工欠薪外，美克家居还被曝拖欠供应商货款。一位为美克家居门店提供装修服务的供应商表示，2022年的门店装修款至今仍未结清。为追回欠款，该供应商已将美克家居起诉至法院，且最终胜诉。但目前，美克家居仅结算了三分之一的装修款，仍有二十多万元余款未支付。对此，美克家居方面的回应是需要上报，排队结款，未明确具体结清时间。
天眼查信息显示，目前已有多家公司针对美克家居提起诉讼，涉及主体包括上海浦东永安百货有限公司、浙江华成投资开发有限公司、顺丰速运（天津）有限公司、宁波第六空间甬新家居发展有限公司等，纠纷类型涵盖房屋租赁合同纠纷、服务合同纠纷等。2025年以来，因合同纠纷，美克家居作为被告参与开庭的案件已达十余起。
针对上述情况，9月17日，美克家居方面回应经济观察报称，当前宏观经济与行业环境下，公司与众多同行一样正经历挑战。该公司高度重视运营保障与员工稳定，正通过多项举措积极优化现金流、推进资产结构调整，全力确保经营有序和团队稳定，依法依规切实维护员工权益。
资金链承压
美克家居早在2000年便已上市。早期，美克家居面向海外市场，产品全部出口海外。2002年，美克家居推出美克美家品牌，正式进军国内家居零售市场，凭借原创设计、高端材质与直营门店体验，成为国内高端家具代名词。美克家居的家具类产品是自产自销，拥有天津、美国、赣州、越南四大自有基地。
然而，在房地产下行周期与部分消费紧缩的双重环境下，曾助力美克家居稳固市场的优势反而对其发展形成了一定制约。反映在业绩上，美克家居营收已连续三年下滑，且持续陷入亏损。
2022年至2024年，美克家居累计亏损超16亿元。今年上半年，美克家居亏损8798万元，亏损幅度相较去年同期的2.76亿元虽有大幅减少，但扣非归母净亏损仍高达3.17亿元。原因在于，美克家居进行资产处置和股权转让获得了一定收益。
根据财报，其营收主要由直营业务、加盟业务和国际业务三大板块构成，其中作为核心板块之一的直营业务表现疲软：上半年直营业务营收为6.25亿元，占总营收的42.06%，同比降幅达15.20%。直营业务正是以“美克美家”为品牌的连锁家居业务。
受全产业链布局与直营模式影响，美克家居经营成本居高不下。尽管该公司已通过缩减门店面积、控制开支等方式调整，但主营业务持续失速，未能扭转亏损局面。
2024年，美克家居营收为33.95亿元，同比下滑18.83%，而营业成本降幅明显低于营收，同期营业成本为22.43亿元，仅同比下降6.23%。据美克家居此前公告，其营业成本主要由原材料、人工费用、制造费用等构成。费用端表现同样承压，2024年，“四费”（销售费用、管理费用、财务费用、研发费用）合计20.43亿元，同比下降10.12%，降幅仍不及营收下滑幅度。
值得注意的是，作为核心业务的直营板块，2024年的营收同比减少25.74%，营业成本却反向同比增加0.70%。2025年上半年亦是如此，直营营收下降15.20%，营业成本却增加6.54%。
作为直营模式的品牌，美克美家的门店面积多在1000平方米以上，有的超过2000平方米，且多布局在一线、二线城市的核心区域，运营需要重资产投入。在经营压力下，美克美家持续收缩门店。2023年，美克美家门店数量为141家，2024年缩减至111家。直营门店的经营面积由2023年的26.62万平方米减少至2024年的21.51万平方米。面积减少了19.20%，但租金物业费用增加了12.47%至4.96亿元。
今年上半年，美克美家又进一步关闭12家门店。经济观察报注意到，2024年还排在营业收入前十门店之内的南京新街口店近期已经关闭。
收入下滑与渠道收缩下，美克家居资金链压力加剧。截至2025年6月末，其资产负债率已攀升至63.10%，货币资金仅1.56亿元，且短期借款与一年内到期非流动负债合计18.30亿元。流动比率为0.84、速动比率为0.27，凸显短期资产无法覆盖短期债务。
结构化转型
2025年以来，多位员工均明显感受到门店的经营滑坡。前述6月经历闭店的离职店员表示，2025年上半年，商场本身的客流量减少，其所在门店曾出现过“一个月开不出一单”的情况；同时，由于公司费用投入紧缩，2024年、2025年期间的客户活动数量相较往年明显减少。
员工们重点提及了美克美家的产品与市场趋势适配度的问题。前述华东地区门店的前员工表示，美克美家家具长期主打美式复古风格，但她在实际工作中接触到的众多顾客，更倾向于选择意式极简风格的家具。
前述6月经历闭店的离职店员补充表示，美克美家并非未察觉上述问题，实际上已根据市场变化调整产品布局，推出了现代极简风格产品。但可能受限于企业规模较大，产品调整的整体步伐相对缓慢，难以有效吸引年轻消费者关注，目前门店销售额仍主要依赖40岁以上的老顾客。而这部分客群的消费也较前几年更趋理性，一次性开单达数十万元的情况明显减少。
此外，美克美家在业务调整中还存在配套投入不足的问题。据其透露，前两年为贴合市场趋势，该公司推出了定制业务，但并未在各城市区域配备相应的工程监理人员，也未设立专门负责定制业务的部门，导致售后问题出现时，缺乏一套完整、成熟的流程来应对处理。
面对成本投入居高不下以及产品丰富度等问题，美克家居也在多维度调整。美克家居方面介绍，在渠道端，“直营+加盟”并行，核心城市保留直营旗舰店以保障品牌服务品质，同时依托其旗下A.R.T.品牌成熟的加盟体系加速市场下沉；产品与市场布局上，通过Caracole、Rehome、A.R.T.等多元品牌矩阵覆盖不同客群，并积极拓展适老化、整装等新兴领域；同时发力海外市场，目前已在巴西、中东等新兴市场取得突破，2025年上半年其国际业务营收达8.07亿元，占比超50%。
此外，美克家居透露，该公司大宗业务正迅速崛起，已与多家头部房企及高端酒店达成深度合作，2025年上半年，该业务收入同比提升好牛配资，成为新的增长引擎。
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